2007年至2009年的大熊市在九個月前告一段落。
或許，這熊市是真的不會再回來了。
截至週三收盤，道瓊斯工業平均指數的點位較之3月9日上漲了57%。標準普爾500指數的表現更好一點，上漲了61%，而進展最大的還是納斯達克綜合指數，上漲了71%之多。
確實，這段時間當中，市場表現整體而言還是相當出色的，已經挽回了之前熊市損失的三分之一有餘。此外，這牛市到現在已經持續了九個月時間，超過了歷史上五分之一牛市的週期。
當然，我們必須承認，對於牛市身份的認定仍然是一個微妙的問題。定量研究公司Ned Davis Research在這方面有自己的一套綜合方法，這方法不僅僅考慮到市場的整體回報，還考慮回報發生的速度，以及過程中歷次調整的規模等等。根據他們的定義，1900年至今，我們總計經歷了35次牛市。
在這35次牛市當中，有8次，或23%的牛市持續時間不足九個月，有13次，即37%的牛市整體升幅不及當前牛市57%的升幅——以道指作為參照。
那麼，這些歷史數據是在告訴我們什麼呢？一方面，當前的牛市很可能還會持續更長的時間，獲得更大的漲幅，而即便如此，在歷史上也還有更多的前輩需要超越。
不過，另外一方面，牛市也隨時可能戛然而止，就像我們所看到的其他一些牛市那樣。
投資者在慶祝牛市進入第十個月份的同時，頭腦中最好還是多一點思索。 |
