和以往無數個夜晚一樣，北京小馬奔騰文化傳媒股份有限公司（下稱“小馬奔騰”）西山會所的水晶吊燈一盞盞亮了起來，朋友們陸陸續續落了座。董事長李明以主人的姿態坐在餐桌前。話題從劇本創作逐漸到插科打諢，這是李明一天中最輕鬆的時刻。
相關公司股票走勢
保利地產10.98+0.272.52%
華誼兄弟15.03+0.050.33%
生活似乎沒發生太多改變，而小馬奔騰已經不同。
一個月前，一則來自大洋彼岸的爆炸性消息引發了業內外廣泛關注：2012年9月25日，好萊塢特效公司之一——詹姆斯·卡梅隆創辦的數字王國（Digital Domain）被小馬奔騰以3020萬美元成功收購。
與此同時，有關小馬奔騰排隊等待上市的各種傳言不絕於耳。有人把小馬奔騰看作電影界的另一個“華誼兄弟”。雖然還未上市，資本騰挪間，小馬奔騰已經拿到7.5億元人民幣的風險投資，占比10%~15%，由此不難算出其公司估值，遠遠超過保利博納在納斯達克IPO時9950萬美元的融資總額。
“上市對於我們來說只是個過程，絕對不是一個結果。”四十不惑，經歷了人生波瀾起伏的李明說。
從廣告到電影
從最早的攝影記者做起，到代理央視廣告，到投拍電視劇，繼而運作電影，投資電影院，成立影視動漫公司，收購特效公司……近20年來，李明和他的小馬奔騰用“奔騰”的姿態進入了影視行業的全產業鏈。
在廣告領域，1994年小馬奔騰（前身為雷明頓廣告發展有限公司）在起步時起點就相對較高，從最初央視一套《新聞30分》、《新聞會客廳》到如今的新聞頻道、電影頻道等多個頻道欄目時段。直到今天，廣告仍然為小馬奔騰帶來穩定的現金流。
2004年，小馬奔騰首次投拍電視劇《歷史的天空》獲得較高收視率，隨後一發不可收，《甜蜜蜜》、《我的兄弟叫順溜》、《我是特種兵》，部隊大院的生長環境以及對人性的探究，李明選擇的這些電視劇，都斬獲頗豐。李明介紹，截至2011年，小馬奔騰60%利潤來源於電視劇。
電影行業對於小馬奔騰來說則是一個嶄新的市場。2009年跟投《機器俠》、《花木蘭》是“小馬”進入電影業學習和操練團隊的階段。2010年的《越光寶盒》是小馬奔騰獨立投拍的第一個專案，《越光寶盒》1.4億元人民幣的票房對於小成本製作來說，無疑是個不錯的成績。
在李明眼中，如今正是跑馬圈地的好時機。“機會稍縱即逝，如果你現在不進入，可能在市場和人才方面就占不到先機，簽不到這些人，可能就要等十幾年。”
好的劇本、編劇和導演，被認為是小馬奔騰在電影行業的核心競爭力，因此，與華誼兄弟更重視演員明星相比，而小馬奔騰“圈”下的是一批有競爭力的編劇和導演，他們包括吳宇森、張一白、寧浩、劉恒、蘆葦、蘭曉龍、寧財神、李修文、孔二狗……
讓李明自豪一把的是，雖然小馬奔騰目前涉足的電視劇和電影的數量不算多，但還沒有一個專案是賠錢的。2013年，將成為小馬奔騰高產的爆發年，僅年初就有6部電視劇將要開機。與此同時，幾部電影內容籌畫基本完成。
寬度與深度
一次次地拓展業務範圍，又一次次地獲得成功。幸運之神似乎總是眷顧小馬奔騰。
“命好。”李明解釋。但商業上，命好可不是一個好的說辭。
李明的特點是，冒險與謹慎結合，如同“謹慎的博弈”。每次看到機遇都大膽嘗試，嘗試過程中不斷博弈、計算籌碼，謹小慎微。
在小馬奔騰不斷拓展橫向全產業鏈的過程中，有不少人建議李明只在一個行業專注深挖。比如，依託央視良好的廣告資源，繼續在廣告領域做強做大。
易凱資本創始人王冉就是其中之一，在小馬奔騰初涉電視劇領域時，王冉就給予了李明專注縱深的建議。2011年，注資4000萬美元的霸菱亞洲也給出了類似的建議，希望小馬奔騰不要著急投拍電影。在投資者看來，多代理電視臺幾個欄目，收益穩定又無風險。
而新行業的風險是不可預估的，比如當年投拍《歷史的天空》，男主人公薑大牙個性鮮明，打破了傳統人們印象中的英雄形象。一集電視劇45萬人民幣的投入，一旦審批難以通過，就可能滿盤皆輸。
而李明自己的“小九九”是這樣盤算的：歷史大題材下的小人物，各方都歡喜。所以他敢做投資。
但任何選擇，都有一個“線”，那就是不能超越“小馬奔騰”四個字。“品牌是最值錢的”，李明深諳個中道理。在電視劇推廣中，為了打響品牌，擴大影響力，小馬奔騰往往首選與央視合作，幾部片子下來，小馬奔騰在電視劇領域已經有了自己的一席之地。
李明擅長“碼局”，副董事長鐘麗芳擅長風險管理，2003年，在英國學習風險投資的鐘麗芳加入小馬奔騰，負責資本運營及專案把關，李明負責與編劇、導演的溝通，碰撞出好的創意。“在我看來，廣告還是傳統業務，不可避免地將遇到行業發展的天花板。而投入電視劇、電影這些業務，我們給自己設定的目標是行業前三名。如果我在每個領域都能做到行業前三，小馬奔騰的綜合實力就是行業第一。”
橫向多元化也讓小馬奔騰收穫了新一輪投資。因為想國內上市，2011年3月，霸菱退出，小馬奔騰進行了上市前的最後一輪融資，超過40家機構表示出了投資意願。最後由建銀國際影視出版文化產業投資基金領投，開信創投、信中利、清科創投等其他多家風投跟進融資。這一次，投資的金額達到7.5億元，數額甚至超過了華誼兄弟和保利博納的IPO募資額，這也成為中國影視產業迄今為止最大一筆融資。
“希望小馬奔騰成為中國最好的創作型影視公司。”李明說。在他的理想中，未來的小馬奔騰將逐漸蛻變為一家公眾公司，營業模式是啞鈴模式，啞鈴的兩頭是廣告代理和電影院，這將成為未來小馬奔騰的穩定業務，而影視電視劇則是中間的杠杆，連接廣告和院線。而自己則有更多的時間投入深愛的劇本創作。
在上市公司領域，華誼兄弟一直是該行業的龍頭股；萬達近期在影院和收購方面動作頻繁，而小馬奔騰也將願景鎖定為中國產業鏈最完整、市值最高的傳媒公司。可以預期的是，未來影視行業競爭將更加硝煙彌漫。插圖/蘇益 |
