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標題: 漢斯-蒂莫:燃眉之急已解政府需著眼於新增長點-下 [打印本頁]

作者: Suzanne1183    時間: 2010-3-7 10:10     標題: 漢斯-蒂莫:燃眉之急已解政府需著眼於新增長點-下

  資產價格應計入通脹考量

  《21世紀》:美國政府為應對當前的危機投入大量資金,使美國財政赤字進一步惡化。這是否會對未來的美國經濟構成威脅?

  漢斯·蒂莫:這會對美元構成潛在威脅。該國政府可能會製造通貨膨脹,因為通貨膨脹是一種便宜的償還債務的方式。但與此同時,這種情形並非不可逆轉,因為美國是個大國,而且同其他國家相比,美國的相對債務水平並不算太高。而且,如果美國能夠找到一種有效的方式用其他政策替代財政刺激,這一趨勢是可以逆轉的。但這的確是個威脅。

  斯蒂格利茨、克魯格曼等經濟學家主張繼續推行財政刺激政策,對此我不敢苟同。我認為政府應當轉變心態,要更具長期意識,杜絕這種短視的做法。

  《21世紀》:美聯儲已明確表示近期不考慮加息,低利率政策是否又會像格林斯潘時期一樣給之後的經濟埋下禍根?

  漢斯·蒂莫:美聯儲面臨一個頗為嚴峻的挑戰,不僅要考慮何時開始加息,而且還要考慮如何緩解數量型寬鬆措施,因為美聯儲不僅降息,還自行製造了很多信貸,不僅購買國債,還購買了很多私營部門的債券,直接向私營部門提供信貸。

  美聯儲總是說要收回流動性很容易:我們既然能夠創造流動性,到時機需要時,也可以用相反的過程回收流動性。

  是否真的如此容易?我不確定。美聯儲所做的是直接干預信貸市場、利率,這種干預在其他形勢下本來根本不會去做的。

  我擔心美聯儲再收緊流動性時會行動太晚,錯過時機。特別是現在通貨膨脹壓力還不大,如果使用傳統的價格指標,通貨膨脹可能不會很快顯現,但另一方面,流動性總會流到某處,比如資產市場,從而製造新的泡沫,並最終導致又一場危機。




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