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判斷股票的成長性

問:判斷股票的成長性,成長性比率是重要方法,應該如何理解呢?

  答:成長性比率是財務分析中比率分析重要比率之一,一般反映公司的擴展經營能力,同償債能力比率有密切聯繫,在一定意義上也可用來測量公司的擴展經營能力。因為安全乃是收益性、成長性的基礎。公司只有制定一系列合理的償債能力比率指標,財務結構才能走向健全,才有可能擴展公司的生產經營。這裡只是從利潤保留率和再投資率等比率來說明成長性比率。

  利潤留存率,是指公司稅後盈利減去應發現金股利的差額和稅後盈利的比率。它表明公司的稅後利潤有多少用於發放股利,多少用於保留盈餘和擴展經營。利潤留存率越高,表明公司越重視發展的後勁,不致因分紅過多而影響企業的發展;利潤留存率太低,或者表明公司生產經營不順利,不得不動用更多的利潤去彌補損失;或者是分紅太多,發展潛力有限。其計算公式是:利潤留存率=(稅後利潤-應發股利)/稅後利潤×100%。

  再投資率又稱內部成長性比率,它表明公司用其盈餘所得再投資,以支持本公司成長的能力。再投資率越高,公司擴大經營能力越強,反之則越弱。其計算公式是:再投資率=資本報酬率×股東盈利率=稅後利潤/股東權益×(股東盈利-股東支付率)/股東盈利。
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