牛市買老基金 熊市買新基金
投資基金可效仿商品交易中的反季節策略正如投資當中經常出現追漲殺跌的「羊群效應」,投資基金的人往往也會犯這樣的錯誤,在一波牛市起來的時候紛紛湧向新發基金,而漫漫熊途中又常常贖回老基金。
筆者以為,投資者購買基金不妨效仿商品交易中的「反季節」策略：牛市買老,熊市買新。
無可質疑,基金髮行時點對基金業績十分重要。今年上半年這種牛市帶來的賺錢效應被放大得十分明顯,投資者排隊購買基金的盛況重現街頭,百億基金航母接二連三。這固然可喜,但理性的投資者對這種現象以及大規模基金日後操作都不無憂慮。專家表示,牛市的確可以激發投資人購買基金的衝動,但應該合理引導投資人正確科學的投資觀念。投資者在高位申購基金,如果市場接著出現調整,很多基金投資者常常會認賠出
局贖回,基金要應對贖回可能要繼續拋售股票,就更加惡化市場的正常走勢。這無論對基金持有人還是基金管理人都是不利的。
據瞭解,在國外,不管市場好壞,一年四季任何時候都是購買基金的好時候,根本不存在國內市場由證券市場好壞導致的所謂「營銷淡旺季」之說,因為老百姓一年四季都在買基金,不會因為市場轉牛就跟著發瘋搶購基金,更不會因為市場調整而贖回,甚至市場不好的時候反而基金規模會上去,因為國外投資者明白調整時購買基金還會更加便宜。
一位業內專家表示,投資者購買基金如果真的要與證券市場走勢扯上點什麼關係,那就是要做到牛市中買老基金划算,熊市中買新基金划算。對比今年以來新發的幾隻偏股基金與老基金的收益情況,結果表明,老基金在牛市上升階段淨值增長比新基金快。相反,牛市上升階段新基金由於建倉成本較高,收益有可能為負值。
在一波平衡市當中,基金淨值波動不明顯,投資者則重點要選擇好的基金管理人,可以選擇那些考察了一段時間但當初淨值偏高的老基金,在其淨值調整時買進。或者,也可以選擇管理能力較好的新基金,這個時點入市的新基金建倉成本稍有下降,淨值增長也會更快。不管是牛市還是熊市,「反季購買」投基策略無論對市場的正常有序發展還是對管理人、投資人都好處多多,「牛市追老,熊市追跌」,做到理性投資,才有可能獲得超額收益。
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